Інвестиції в стартап

Джерела фінансування стартапів

На етапі створення або розширення бізнесу одним з ключових питань є отримання фінансування. Кошти можуть бути необхідні для закупівлі обладнання, оренди офісу, найму кваліфікованих фахівців або в якості оборотних коштів. Якщо власник бізнесу або автор бізнес-ідеї не розташовує власними фінансовими ресурсами, він звертається до зовнішніх джерел запозичення.

Бізнес-інкубатори

Цей варіант добре підходить тим, хто тільки хоче створити власний бізнес і не має досвіду підприємництва. Як правило, інкубатори надають інфраструктуру (офіс, оргтехніку, зв’язок), участь у тренінгах та тематичних заходах, послуги консультантів або менторів. Вони допомагають стартаперам провести маркетингові дослідження, скласти бізнес-план, розвинути проект до рівня, коли ним можуть зацікавитися потенційні інвестори.

Деякі бізнес-інкубатори пропонують закордонне стажування, допомога у залученні інвестицій та пост-супровід проекту для отримання наступного етапу інвестування. Умови, на яких можна взяти участь у роботі бізнес-інкубатора, відрізняються в різних структурах.

Це може бути безкоштовний вхід для учасника з подальшим наданням частки бізнес-інкубатору в працюючому проекті. При цьому пакет акцій, на які претендує інкубатор, може коливатися від 5% до 25%.

Другий варіант – оплата за комплекс послуг, наданих бізнес-інкубатором (від 400 гривень до 600 доларів). У цьому випадку інкубатор не стає співвласником бізнесу.

Стартаперам може пропонуватися змішаний варіант – плата за навчання в бізнес-інкубаторі плюс мінімальний пакет акцій в компанії після старту проекту.

Дмитро Подолі, співзасновник та керуючий партнер бізнес-інкубатора iHub, прокоментував ситуацію з українськими стартапами і типовими проблемами, з якими їм доводиться стикатися. «Бізнес-інкубатор iНub існує півтора року. Зараз у нас проходить навчання близько 30 резидентів і ми розширюємо сферу діяльності, відкриваючи філії в Львові, Одесі, Вінниці, а також в Кишиневі (Молдова). Це дозволить збільшити кількість учнів вдвічі.

Головна проблема, з якою нам доводиться стикатися – відсутність повноцінних команд, які могли б грамотно реалізувати ідею.

Як правило, до нас приходять дві-три людини, що мають бізнес-ідею або технологію, яка може представляти інтерес для потенційного інвестора. В основному, це технарі, фахівці по софту або хард, іноді маркетологи. Якщо в складі команди і є людина з економічною освітою, то, як правило, у неї відсутні прикладні знання. А це страшно. Тому що коли інвестор виділяє кошти, навіть відносно невеликі – від 10 000 дол до 50 000 доларів, виникає відповідальність за їх повернення.

Якщо в команді немає грамотного економіста, стартап закінчується банкрутством.

За статистикою, близько 70% проектів, що отримали передпосівні інвестиції, розоряються або переформатуються в іншу команду і з іншим керівником. На другий етап фінансування виходять 20-25% проектів, причому шанси отримати інвестування рівня В у проекту, який не зумів повернути початкові вкладення, вкрай низькі. І тільки 5% стартапів роблять дійсно потужний ривок ».

Бізнес-акселератори

Це наступна, в порівнянні з інкубаторами щабель. Акселератори призначені для добре опрацьованих стартапів, заснованих на бізнес-ідеї, яка, з досить високою часткою ймовірності, може бути реалізована.

До роботи в акселераторах допускаються проекти, які пройшли ретельний відбір експертів, що оцінюють інвестиційний потенціал.

У список послуг, що надаються бізнес-акселераторами, входять навчання, менторство, консультації, забезпечення інфраструктурою, інформаційна та фінансова (pre-seed investments) підтримка проекту на початковому етапі. Як і у випадку з інкубаторами, фінансове співробітництво пропонується за кількома схемами, індивідуальним у кожного акселератора. Це може бути платна або безоплатна участь, якщо даним проектом зацікавилися потенційні інвестори.

Як правило, бізнес-акселератор претендує на частку в майбутньому бізнесі в розмірі від 5% до 25% або можливість придбання певного пакету акцій за пільговою вартістю.
Головне завдання бізнес-акселератора – розвинути проект до рівня створення прототипу виробу або робочої версії софта і залучити інвестиції для реалізації проекту.

Ярослав Кологривов, керуючий партнер бізнес-акселлератор Sikorsky Challenge повідомив Бізнесу, що в 2014 році SC допоміг 14 українським стартапам отримати інвестування на загальну суму 24000000 гривень.

Венчурні фонди

В історії розвитку нашої країни були періоди, коли практично будь-яке інвестування в українську компанію вважалося венчурним (ризиковим) вкладенням. На даний момент термін окупності інвестицій в більшість галузей української економіки досить передбачуваний, якщо мова йде про вже працюючий бізнес, який планує розширення, модернізацію, диверсифікацію та інше. Винятки становлять стартапи, які як і раніше сполучені з високим ступенем ризику для інвестора втрати вкладених коштів.

Венчурні компанії усвідомлено йдуть на ризик інвестування в бізнес-ідею або проект, що знаходиться в нульовій стадії, заради можливості отримання високих відсотків на відносно невелику суму вкладень.

Багато венчурних фондів закладають у схему роботи можливість повного або часткового списання вкладених коштів. В якості компенсації високих фінансових ризиків вони пред’являють вимоги до прибутковості інвестованих проектів від 50% до 100% річних.

Венчурні фонди відбирають стартапи за кількома ключовими критеріями:

• Розмір цільового ринку – чим він глобальніше, тим більше у вас шансів отримати фінансування;

• Досвід роботи в даній сфері у автора проекту. Для венчурного інвестора буде великим плюсом, якщо у стартапера є великий досвід практичної роботи в даній сфері, бажано, по «обидва боки барикади»;

• Наявність постійних замовників, зростання кількості клієнтів, збільшення прибутку або наявність якісної моделі, яка передбачає реалізацію перерахованих факторів;

• Грамотний бізнес-план або інвестпрограма, що обгрунтовують суму необхідних інвестицій, терміни повернення, очікуваний ефект від інвестування.

Олексій Олейников, засновник і керуючий, партнер InVenture Investment Group: «Враховуючи нерозвиненість венчурного ринку України, його низьку прозорість і відсутність системи статистики, немає можливості приводити точні дані за його обсягом. В Україні сьогодні найбільш розвинений IT-сегмент венчурного ринку.

У 2014 році в Україні відбулося близько 45-50 публічних угод у секторі IT і раундів венчурного фінансування, при цьому їх загальний обсяг склав близько 18-20 млн. дол. США.

Ці показники значно нижчі, ніж в 2013 році, коли відбулося близько 60-70 трансакцій, а сукупний обсяг інвестицій перевищив 40 млн. дол. США ».

 Бізнес-ангели

Це відносно нова для України категорія інвесторів, хоча у всьому світі вона вважається однією з найбільш результативних. Саме з підтримкою бізнес-ангелів стартували такі проекти, як Twitter, Google, PayPal, Facebook, Skype.

Бізнес-ангел – це фізособа, яка готова вкладати власні кошти в стартап на нульовому або початковому етапі, в обмін на частку в майбутньому підприємстві.

Більшість бізнес-ангелів інвестують паралельно в кілька проектів, заздалегідь розраховуючи, що частина з них не окупить вкладень, деякі вийдуть на мінімальну заплановану рентабельність, і лише деякі дадуть прибуток у розмірі 1: 5 або 1:10 по відношенню до суми інвестицій.

Регіна Махотіна, виконавчий директор спільноти бізнес-ангелів UAngel: «Приватні інвестори існували в Україні і раніше, просто не використовували термін« бізнес-ангел ». Від портфельного інвестора бізнес-ангел відрізняється тим, що готовий не тільки вкладати фінансові кошти, а й допомагати стартаперам власними діловими зв’язками та досвідом роботи на ринку.

Українських бізнес-ангелів можна умовно розділити на три категорії.

Перша – досвідчені підприємці, які вже готові give back – щось повертати суспільству і допомагати підприємцям-початківцям.

Друга – топ-менеджери компаній, які інвестують в стартапи.

Третя категорія – співробітники венчурних фондів, які знайомі з інвестуванням в стартапи за родом своєї діяльності і хочуть диверсифікувати свої ризики.

Одним із головних завдань UAngel ми бачимо розвиток української екосистеми стартапів шляхом поліпшення інформування потенційних бізнес-ангелів, проведення тренінгів, створення освітніх ініціатив та побудови активного ком’юніті ангельських інвесторів в Україні.

Серед іншого, UAngel займається не тільки об’єднанням бізнес-ангелів, але і їх навчанням ».

Підсумки 2014 та перспективи інвестування в українські стартапи в 2015-2016 році

Дмитро Подолі, співзасновник та керуючий партнер бізнес-інкубатора iHub повідомив, що в 2014 обсяг інвестицій бізнес-ангелів та венчурних фондів в українські стартапи скоротився вдвічі – до 40 мільйонів доларів порівняно з 2013 роком, коли цей показник становив 70-80 мільйонів доларів . Причиною стала політична нестабільність в країні, військові дії на сході України, а також кризовий стан української економіки.

Максим Школьник колишній виконавчий віце-президент київського офісу Viewdle, засновник і СЕО проекту Address.ua заявив, що геополітична напруженість і погіршення економічної ситуації на тлі девальвації національної валюти, привели до активізації в Україні опортуністичних інвесторів, які розраховують на одержання більш високої частки прибутку як премії за ризик.

У той же час, Школяр впевнений, що «вікно можливостей», яке відкрилося перед Україною влітку 2014 року, коли західні бізнесмени готові були надавати максимальне сприяння своїм українським партнерам, вже закрилося.

Зараз зарубіжні інвестори негативно ставляться до виділення коштів навіть пройшовшим експертизу стартапам, які мають офіс тільки в Україні, вважаючи це дуже великим ризиком. Більшість з них воліють чекати стабілізації економічної та політичної ситуації в країні.

Олексій Олейников, засновник і керуючий, партнер InVenture Investment Grouр: «Український ринок венчурного капіталу, за моїми оцінками, в найближчі кілька років покаже стрімке зростання. Це можна пояснити:
а) зростаючою популярністю стартап-індустрії, зокрема в IT-секторі в Україні;
б) усвідомленням необхідності зміни парадигми економічного розвитку країни у бік переходу на нові технологічні уклади;
в) економічною нестабільністю і зростанням рівня безробіття і, як наслідок, активізацією приватного підприємництва;
г) надією на дієві реформи з боку нового уряду і подальшим припливом іноземного капіталу;
д) розвитком елементів венчурної екосистеми. Так в 2014 році незважаючи на військово-політичну та економічну нестабільність в Україні було започатковано: UVCA – Українська асоціація венчурного капіталу та прямих інвестицій, що набула членства в EVCA (Європейської венчурної асоціації), UAngel – Українська асоціація бізнес ангелів;
ж) активацією участі українських стартапів в міжнародних спеціалізованих заходах і їх активне проведення в Україні ».

Залишити відповідь

Ваша e-mail адреса не оприлюднюватиметься. Обов’язкові поля позначені *